157.48億元！恒逸石化一季度業(yè)績大幅增長，迎來高速發(fā)展期！
4 月 24 日發(fā)布 2018 年一季報，實現(xiàn)營收 157.48 億元，同比增長 78%，實現(xiàn)凈利 7.02 億元，同比增長 56%， 業(yè)績符合預(yù)期，也處于前期業(yè)績預(yù)告范圍之內(nèi)。
PTA 景氣改善是業(yè)績增長主因：
受產(chǎn)品供需格局改善及油價持續(xù)上漲等因素影響， 2018Q1 華東地區(qū) PTA/滌綸長絲（ DTY150D）均價分別為 0.57/1.03 萬元/噸，同比增長 7.9%/2.1%，其中 PTA 季度均價約 900 元/噸，同比增 127%，推動業(yè)績增長。
目前華東地區(qū) PTA 報價 5650 元/噸，較 3 月底階段性低點回升 4%，且與 PX 價差逐步修復(fù)至 800 元/噸左右。伴隨二季度下游超過300 萬噸聚酯逐步投產(chǎn)，疊加 5 月江陰漢邦、寧波臺華、福化多套 PTA 裝置合計近 800 萬噸裝置進入檢修，而 2019Q3 之前行業(yè)新增產(chǎn)能有限， PTA景氣有望進一步上行。
滌綸長期景氣延續(xù)，恒逸內(nèi)生外延齊發(fā)力：
目前華東地區(qū)滌綸長絲 DTY(150D)報價 10850 元/噸，春節(jié)后累計上漲 6%，且盈利仍較可觀，目前正值下游春夏面料旺季，行業(yè)景氣有望延續(xù)。
恒逸石化擬發(fā)行股份購買嘉興逸鵬、太倉逸楓、雙兔新材料三塊滌綸長絲資產(chǎn)。收購?fù)瓿芍螅瑴炀]長絲總產(chǎn)能將達(dá)到355萬噸。配套募集資金擴能完成后，滌綸長絲產(chǎn)能將再增加75萬噸，達(dá)到430萬噸。
此外，公司已經(jīng)公告在浙江海寧設(shè)立公司，投資180億元分期新建聚酯新材料及熱電項目。項目目前已經(jīng)正式開工，一期項目的建設(shè)規(guī)模為100萬噸滌綸長絲及短纖，項目預(yù)計2019年底建成投產(chǎn)。
恒逸石化當(dāng)前選擇主動出擊，不僅在資產(chǎn)價格方面具有明顯優(yōu)勢，較自身投建新產(chǎn)能的成本更低，而且綜合考慮建設(shè)周期以及土地、環(huán)保審批方面的時間成本，優(yōu)勢更加明顯。短期內(nèi)就能夠快速擴充產(chǎn)能，充分享受景氣周期之利好。
進入17Q3以來，受行業(yè)檢修密集，新產(chǎn)能投放速度偏慢，下游需求回暖影響，己內(nèi)酰胺7月價格明顯上漲，隨后檢修產(chǎn)能陸續(xù)開工和新產(chǎn)能投產(chǎn)影響，價格在8月明顯回調(diào)。市場普遍預(yù)期在新項目投產(chǎn)后，己內(nèi)酰胺走勢將持續(xù)承壓，但自9月份以來，價格走勢超預(yù)期上漲，主要是旺季因素影響下游錦綸切片生產(chǎn)負(fù)荷創(chuàng)近幾年新高。
年報顯示，17年巴陵恒逸實現(xiàn)產(chǎn)銷量分別為28.14和28.15萬噸，實現(xiàn)營業(yè)收入42億元，實現(xiàn)凈利潤3.36億元。
目前公司正抓緊擴充產(chǎn)能，一期擴建10萬噸產(chǎn)能已于17年11月投產(chǎn)，二期擴建10萬噸產(chǎn)能預(yù)計2018年底前投產(chǎn)。新項目二期將采用氣相重排新技術(shù)，有望大幅降低己內(nèi)酰胺生產(chǎn)成本，進展值得期待。
大手筆實施員工持股計劃，增進發(fā)展信心：
公司近期發(fā)布了第三期員工持股計劃草案，總額不超過 18 億元；公司控股股東恒逸集團及其附屬企業(yè)的部分員工擬成立集合資金信托，通過二級市場購買等方式增持公司股份，總金額不超過 6 億元。
方案顯示，第三期員工持股計劃擬覆蓋公司董監(jiān)高和控股公司核心管理人員和骨干員工共1600人，覆蓋范圍空前。按照 4月 16 日收盤價 20.62 元/股測算，可購買恒逸石化股份數(shù)量上限為 8729 萬股，占總股本的 5.30%。公司大手筆實施員工持股計劃，充分體現(xiàn)了公司上下對于未來事業(yè)前景的信心。
文萊項目穩(wěn)步推進 打造全產(chǎn)業(yè)鏈行業(yè)龍頭：
截至2017年底文萊PMB項目的基礎(chǔ)設(shè)計已經(jīng)全面完成，項目詳細(xì)設(shè)計完成68%，設(shè)備采購合同簽署完成90%；文萊PMB島現(xiàn)場已完成疏浚回填、強夯處理、地基鋪設(shè)及土地平整等工程，已建成投用一個1萬噸碼頭和一個2千噸大件碼頭，煤碼頭和化工品碼頭已投用。工程主體現(xiàn)已進入吊裝大件裝置階段。項目整體進展良好，預(yù)計2018年底建成。
項目設(shè)計方案本著效益最大化的原則，“油頭化尾”特征明顯，最大量生產(chǎn)PX供自身使用；成品油總量不大，結(jié)構(gòu)不斷優(yōu)化，盡可能少產(chǎn)柴油、多產(chǎn)適銷對路的航煤產(chǎn)品。
項目資金方面也已基本落實。其中，項目資本金通過定增解決；貸款方面，國開行牽頭的17.5億美元銀團貸款也已獲批。此外，公司分三批迅速完成了總金額30億元的債券發(fā)行工作，市場認(rèn)購氣氛活躍。
項目建成投產(chǎn)后，公司將借助文萊煉化項目實現(xiàn)“工藝一體化”，充分將文萊煉化項目中的產(chǎn)品應(yīng)用到公司其他產(chǎn)業(yè)鏈中，有望將文萊項目打造成全球新型智能煉廠的典范，極大增強公司產(chǎn)業(yè)鏈競爭能力。
恒逸石化表示，將繼續(xù)堅持鞏固、突出和優(yōu)化主營業(yè)務(wù)的核心競爭力，做大、做強石化產(chǎn)業(yè)鏈，完善“滌綸+錦綸”雙輪驅(qū)動的產(chǎn)業(yè)鏈和 “石化+”多層次立體產(chǎn)業(yè)布局，持續(xù)推進科研創(chuàng)新工程和大數(shù)據(jù)應(yīng)用技術(shù)，力爭發(fā)展成為國內(nèi)領(lǐng)先、國際一流的石化產(chǎn)業(yè)集團之一。
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